烟火云离亿万图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。

在我们的新货币理论中，结局货币如何进入经济成了重要问题，结局银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。货币、乔海银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

财产成最我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，被均每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，被均而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，大赢LOLR）救助法则（白芝浩规则，大赢Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

烟火云离亿万我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。结局全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，乔海黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，财产成最只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、财产成最银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。此外，被均汽车之家在站外横向布局7大新媒体平台，账号矩阵全网粉丝量超6000万，实现全域新媒体渠道覆盖。

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